AMD : data center +97 %, mais le gaming perd 40 %

AMD a publié le 3 novembre 2026 des résultats supérieurs aux attentes pour le troisième trimestre. Le chiffre d'affaires atteint 13,4 milliards de dollars, en hausse de 45 % sur un an, et le bénéfice par action ajusté ressort à 2,09 dollars. Selon CNBC, le consensus LSEG tablait sur 13,09 milliards de dollars et 1,95 dollar par action. L'action gagnait environ 8 % après la clôture.

Le data center, moteur quasi unique

Le segment data center a généré un record de 8,5 milliards de dollars, en hausse de 97 %, grâce aux processeurs serveur EPYC et au lancement des GPU Instinct MI450, d'après le communiqué d'AMD. Il représente 64 % du chiffre d'affaires, contre 47 % un an plus tôt. The Verge arrive à environ 63 % et relève que la hausse du chiffre d'affaires global (1,9 milliard de dollars) provient presque entièrement du data center (1,8 milliard).

Les processeurs serveur profitent de l'essor de l'IA « agentique », dont les applications fonctionnent parfois des heures de façon autonome et sollicitent la puissance de calcul généraliste des CPU. Bloomberg, cité par Quartz, attendait 8,2 milliards de dollars pour ce segment.

Les premiers systèmes Helios, des racks complets qui concurrencent les offres de Nvidia, tournent déjà chez Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI et Oracle Cloud Infrastructure, selon AMD. Ils associent GPU MI450 et CPU EPYC de sixième génération. D'après CNBC, AMD a accepté d'investir 1 milliard de dollars dans l'augmentation de capital de Meta et s'est engagé à injecter jusqu'à 5 milliards dans Anthropic.

Côté comptes, le bénéfice net GAAP s'élève à 2,4 milliards de dollars (1,46 dollar par action). Selon Quartz, il intègre une charge de 1,1 milliard de dollars liée à la variation de valeur de bons de souscription émis pour certains clients, que le Wall Street Journal rattache à l'accord avec OpenAI.

Un contraste avec Intel

Le résultat tombe quelques jours après celui d'Intel, dont le data center a progressé de 78 %. Son titre a pourtant chuté d'environ 29 % en une séance, sur fond de prévisions décevantes et de doutes sur sa capacité à répondre à la demande. Quartz évoque une baisse de plus de 22 % en après-Bourse le jeudi : les deux chiffres ne mesurent pas la même séance. Selon The Daily Upside, le patron d'Intel, Lip-Bu Tan, a reconnu que son groupe ne peut fournir qu'environ la moitié de ce que veulent ses clients.

AMD, moins exposé au marché des PC, arrivait sous pression : son titre avait perdu 23 % en un mois, selon le même média, même s'il gagne environ 125 % depuis janvier d'après CNBC. « Le marché a passé octobre à se demander si les dépenses d'IA en capital se transformaient en revenus et en trésorerie », écrivait mardi Bryan Hayes, stratège actions senior chez Zacks Investment Research (The Daily Upside, traduction). Pour lui, un data center au-dessus de 8,3 milliards de dollars indiquerait que ces dépenses atterrissent sur du silicium et des revenus réels. Le seuil est franchi.

PC et gaming à la peine

Le segment Client et Gaming recule de 8 %, à 3,7 milliards de dollars. Le client progresse de 7 % (2,9 milliards), mais le gaming plonge de 40 %, à 773 millions, avec la baisse des ventes de semi-custom et de cartes graphiques. L'embarqué gagne 29 %, à 1,1 milliard.

La pénurie de mémoire, alimentée par la demande des centres de données, renchérit les machines. Selon The Verge, Lisa Su prévoit une année 2027 en baisse sur le marché grand public. Le média rapporte qu'Intel n'attend pas d'amélioration l'an prochain et que SK Hynix évoque une pénurie jusqu'en 2030.

Les sources divergent sur le recul du marché PC mondial selon Counterpoint Research : 4 % au deuxième trimestre pour CNBC, 21 % au troisième pour The Daily Upside. Ce ne sont pas les mêmes périodes.

Prévisions et acquisitions

Pour le quatrième trimestre, AMD vise environ 17 milliards de dollars, à plus ou moins 3 %, contre 16,2 milliards attendus. Le point médian implique une croissance d'environ 66 % sur un an. La marge brute non-GAAP est attendue vers 55 %, un peu sous le consensus de 55,3 % selon CNBC.

Pour 2027, Lisa Su anticipe une croissance du chiffre d'affaires de plus de 80 %, dont le data center sera le principal contributeur, selon The Verge, qui ajoute que la directrice financière, Jean Hu, estime qu'il dépassera 80 % du total. Selon CNBC, Lisa Su s'attend à ce que les revenus serveur doublent en 2027 sur un an. AMD dit avoir sécurisé plaquettes, substrats, packaging avancé et mémoire pour cette montée en charge.

AMD a aussi annoncé l'acquisition de World Labs, évaluée à 8,2 milliards de dollars en actions, et celle de Taalas, spécialisée dans le silicium d'inférence. Ces deux rachats restent à finaliser.